"Hemos fallado todos: Los supervisores, los mercados, los reguladores y las entidades financieras". (Jaime Caruana)

Lo dice el actual director de Mercados Monetarios y de Capitales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y ex-gobernador del Banco de España en un artículo publicado ayer en la Revista de Estabilidad Financiera del Banco de España con el título "Regulación e innovación en la reciente crisis financiera".

Llega a decir Jaime Caruana "Se han puesto de manifiesto fallos importantes tanto en los mercados como en el marco general de supervisión". Ya hemos hablado en otra ocasión en este blog de la importancia de la regulación en unos mercados imperfectos que tienenden a "estrangularse" por la acción de especuladores y que ésto produce situaciones de desequilibrio y de "alto riesgo" cuando la actuación de los gobiernos es laxa y aplican la filosofía del lesser faire y cuando, además, "predican" que el intervencionismo del estado es "socializante" y freno para el desarrollo, el crecimiento económico y la creación de empleo para inmediatamente proponer rebajas de impuestos directos. Hemos sostenido aquí que procurar transparencia e información en los mercados, romper los oligopolios por la actuación del Tribunal de Defensa de la Competencia, oligopolios que estrangulan y especulan en fases críticas de la cadena de valor en la producción de bienes y servicios producen un acercamiento a los modelos teóricos de Competencia perfecta que es la que dinamiza y optimiza los recursos para un mejor y sostenido crecimiento, desarrollo económico y creación de empleo estable.

Para profundizar en ello puedes pinchar el link anterior y acceder al artículo completo de Jaime Caruana o en este otro correspondiente al artículo publicado en el diario El País "Caruana pide cambios en la regulación y en la supervisión del sistema financiero".

Para introducir una nota de optimismo puedes pinchar en este otro artículo publicado en el diario Expasión y ahondar en la idea de que la economía mundial encabezada por los EE.UU. ha tocado fondo y empieza a remontar: "El FMI aumenta su previsión de crecimiento de EEUU al 1%"
Y si consultas este otro artículo publicado igualmente en la revista de Estabilidad Financiera del Banco de España por Eva Catarineu y Daniel Pérez pertenecientes a la Dirección General de Regulación del Banco de España cuyo título es LA TITULIZACIÓN DE ACTIVOS POR PARTE DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO: EL MODELO ESPAÑOL EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Y SU TRATAMIENTO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA REGULACIÓN PRUDENCIAL donde sostienen "Este análisis pone de manifiesto las particularidades del proceso seguido por las entidades españolas, que se ha basado en el desarrollo de estructuras sencillas y tradicionales en la calidad del subyacente titulizado y en la ausencia de lo que se ha denominado modelo «originate-to-distribute»" (originar para distribuir), modelo más arriesgado ya que en este modelo se diluye el incentivo de los bancos a velar por la calidad de sus inversiones, mientras que un modelo «hold-to-maturity» (mantener hasta el vencimiento) que centra su visión de riesgos en las expectativas de repago de la deuda, menos arriegasdo y más sólido. En general, se viene a describir y exponer la mejor posición del modelo seguido por la banca española en el actual contexto financiero internacional, en este sentido también puedes ilustrarte en el artículo también publicado en la misma revista de Estabilidad Financiera del Banco de España "DE LOS MODELOS DE BANCA Y LA FUNCIÓN DE RIESGOS" de Francisco Sánchez Ferrero, director del Área de Metodología de Riesgos del Grupo Santander, y Juan Andrés Yanes Luciani, director general adjunto de Riesgos del Grupo Santander.